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改性塑料行业动态跟踪:半年度业绩团体发作 改性塑料行业苏醒趋势不改

恒牛所2020-07-20 05:03:01

 

  国信化工观点:

恒牛所  1、改性塑料行业上半年在防疫物料需求的动员之下,整体业绩大幅增长。改性塑料行业主要上市公司近期集中公布了上半年业绩预告,从预告的情况来看,上半年行业整体红利情况集中发作,基本上都取得了100%以上的同比增幅。从各个公司公布的业绩增长的缘故原由来看,主要是由于上半年全球疫情的影响,导致防疫物资相干的质料在短时间内需求发作,特别是对熔喷料以及高熔指纤维料等改性PP的市场需求量大增。

  2、改性塑料行业下游需求Q2开始逐步修复,车用塑料需求好转。海内疫情控制精彩,改性塑料下游行业基本恢复正常生产。作为改性塑料行业的传统下游行业家电和汽车,生产情况在Q1明显受到疫情影响,但是Q2开始家电和汽车的产量同比正在逐步恢复到正常水平。

恒牛所  3、5G新基建及电子产业链相干质料国产化,推动改性塑料行业向高端产物连续突破。海内科技产业链迅速发展,动员产业链相干焦点质料的需求快速增长,同时也促进了新质料国产化的进程加速。在这个产业趋势当中,具有更强研发实力的头部企业才会最大化享受产业升级所带来的汗青机遇。因此,我们认为改性塑料行业目前的主要上市公司未来仍有较好的发展趋势。

  投资发起:

  在上游原质料未来几年内都连续供应充实的情况之下,我们认为改性塑料行业景气向上的趋势仍将延续。受全球疫情的影响,上半年防疫物资相干的质料需求集中发作,对行业整体红利有阶段性的改善。同时由于海内疫情控制卓有成效,下游企业已经逐步恢复正常生产,改性塑料行业下游需求有望修复到正常水平。

  我们对整个改性塑料板块维持“超配”评级,继续推荐存眷改性塑料行业的龙头上市企业,其中重点推荐金发科技(亚太地域龙头企业,海内改性塑料范围最大的企业,积极向产业链上下游拓展)、道恩股份(改性塑料产能迅速扩大,TPV弹性体顺应国产替换趋势)、沃特股份(连续加码特种工程塑料,积极向高端应用场景结构),还可以存眷国恩股份(以轻量化和功效化为焦点向多领域拓展应用)和普利特(车用改性塑料上风企业)。

恒牛所  风险提示:原油代价大幅颠簸;海外疫情全面发作超出预期导致全球经济大幅下滑;下游需求大幅降落。

(文章来源:国信证券)

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